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运城信息网:晨会0313|再议疫情影响的危与机

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刘正|中信证券交通运输行业首席分析师

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交运|物流:如何看待疫情对快递业基本面及格局走势的影响?

我们认为快递是受疫情影响最小的交运子板块。疫情下,凭借直营模式及空网,顺丰实现业务份额提升同时良好品牌形象再度深入人心,为其发力电商件奠定坚实基础。我们测算顺丰及通达系Q1件量分别同增70%和持平,在减税降费政策加持下,预计韵达Q1业绩同降15%,全年业绩同增10~15%。疫情期间,头部企业服务质量及网点稳定性差距或将凸显,加速行业整合。


风险因素:疫情影响超预期;电商需求低于预期;价格大幅下降;人工成本及燃油成本大幅攀升。


徐涛|中信证券电子行业首席分析师

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电子|5G:疫情对MLCC影响分析

MLCC行业库存见底,疫情影响产能恢复,短期供给端收缩大于需求,长期5G手机、智能汽车、工控安防等推动行业景气上行,重点推荐风华高科、三环集团。


风险因素:MLCC需求低于预期、涨价不及预期、产能提升客户导入风险。


宋韶灵|中信证券新能源汽车行业首席分析师

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新能源汽车|疫情短期影响,销量低于预期

受疫情影响,国内新能源汽车2月销量1.3万辆,环比-72.4%,同比-75.2%,低于预期。我们认为,疫情对新能源汽车行业的影响是短期的,随着疫情影响消除,新能源汽车市场和生产有望迎来恢复。考虑:1)疫情影响在上半年,2)各车企新车投放集中在下半年,3)政策环境回暖,预计新能源汽车全年销量前低后高,维持全年165万辆的预测。全球视角看,特斯拉、欧洲电动化有望超预期,建议重点把握进入全球供应链的各环节龙头企业,尤其是特斯拉产业链的优质公司。


风险因素:新能源汽车销量不达预期;国内疫情防控不及预期;政策落实不达预期;欧洲疫情持续发酵。


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